✨ 引言：連接器市場波動，信音如何逆勢突圍？
📈 信音 2024 Q4 營運展望：挑戰中的穩定步伐
⚙️ 產品與應用深度解析：信音的四大核心佈局
🌏 全球供應鏈戰略：泰國新廠的關鍵佈局
🌟 2025 年營運成長引擎：四大動能蓄勢待發
💡 觀點與建議：信音未來發展的挑戰與機遇
✅ 結論：穩健佈局全球，信音迎向下一波成長高峰
在全球經濟復甦步伐不一、終端需求變動的背景下，連接器產業正面臨前所未有的挑戰。作為國內知名的防水連接器供應商，信音（6126）也感受到了這股壓力。儘管市場終端需求表現平平，部分產品線面臨價格下修壓力，但信音依然展現了其營運韌性，並積極佈局未來成長動能。
公司近期舉行的線上法說會透露，雖然 2024 年第四季營運預計持平，但隨著關鍵產品線如 DDR5 記憶體連接器的遞延放量，以及電動車市場的持續回溫，信音對 2025 年的營收表現抱持樂觀態度，預期將優於 2024 年。更值得注意的是，信音在泰國的新廠佈局，也預計在 2025 年第二季開始小量生產，這將是其因應全球供應鏈移轉、分散生產風險，並搶攻新興市場的重要戰略一著。本文將深入剖析信音在逆境中的佈局策略，以及 2025 年推動其營收成長的四大關鍵引擎。
信音在 2024 年前三季的營運表現，確實反映了全球電子產業所面臨的普遍困境，但也展現了其作為專業連接器供應商的穩健性。
受到 NB（筆記型電腦）及消費性需求疲弱的影響，終端客戶為了降低成本，對供應商提出了更強烈的降價要求，這直接擠壓了信音的毛利率。此外，在汽車線束領域，由於其成本結構與傳統連接器不同（材料成本高達 70%），加上學習曲線期通常呈現負毛利率，以及大陸薪資調升等因素，都導致信音前三季的毛利率下滑至 23.51%，年減 4.23 個百分點。稅後盈餘為 9089 萬元，每股盈餘為 0.73 元。
儘管毛利率面臨挑戰，但信音在營收方面仍展現出韌性。累計前十月合併營收達到 30.27 億元，相較去年同期仍有 3.61% 的年增長。這表明雖然個別產品線受到衝擊，但公司在多元化佈局和新產品開發上的努力，成功彌補了部分下滑，使整體營收得以逆勢小幅成長。
信音作為一家專業連接器供應商，其產品應用範圍廣泛，聚焦在四大核心領域，這也決定了其未來的成長潛力。
| 產業別 | 2024 前三季營收佔比 | 終端應用範疇 | 未來佈局方向 |
| 💻 NB 電腦 | 約 53% | NB 電腦、NB So-Dimm、伺服器 Long Dimm | DDR5 相關產品開發與放量 |
| 🔌 消費性電子 | 約 22% | 智能家居、消費電子產品 | Type-C 新高精密產品線開發 |
| 🚗 車用電子 | 約 15% | 四輪乘用車、電動自行車/電動摩托車、汽車線束 | 乘用車高頻高速傳輸應用、拓展兩輪車重點市場 |
| 🔋 新能源 | 約 9% | 太陽能板/太陽能逆變器、儲能設備、工業自動化設備 | 綠色能源應用市場、大功率產品開發 |
| 其他 | 約 1% |
NB 電腦仍然是信音最大的營收來源，佔比超過一半。在 PC 市場整體需求疲弱之際，信音已完成了 NB 的 So-Dimm (小尺寸雙列直插記憶體模組) 及伺服器的 Long Dimm (標準尺寸雙列直插記憶體模組) 等新產品開發。這些產品的開發，正是為了迎接記憶體市場從 DDR4 升級到 DDR5 的換代潮。預計這些新產品將在 2025 年開始貢獻業績，成為 NB 產品線新的成長動能。
信音在新能源領域的佈局，緊跟全球綠色能源發展趨勢。其產品應用於太陽能板、太陽能逆變器、儲能設備以及工業自動化設備。未來將持續聚焦綠色能源應用市場，並投入大功率產品的開發，以滿足電動車充電樁、大型儲能系統等高功率需求。
消費性電子產品和智慧家電是信音第二大營收來源，應用範圍廣泛。公司將持續拓展 Type-C 產品線，朝向新高精密產品線開發，以因應未來消費電子產品對傳輸速度和功率要求不斷提高的趨勢。
車用電子雖然目前佔比相對較小，但卻是未來最具成長潛力的領域之一。信音將聚焦在乘用車高頻高速傳輸應用，這對於自動駕駛、車載娛樂系統等需要大量數據傳輸的應用至關重要。同時，也將積極開發兩輪車重點市場，例如電動自行車和電動摩托車，拓展其在電動化交通領域的影響力。
為因應全球供應鏈移轉的大趨勢，以及地緣政治風險的考量，信音已規劃在泰國設立子公司並建設新廠。
近年來，國際製造業為分散風險、優化成本結構，紛紛將部分產能從中國大陸轉移至東南亞等地區。信音作為供應鏈中的重要一環，自然也必須跟隨客戶腳步，在全球範圍內佈局更具彈性的生產基地。泰國以其相對穩定的政經環境、逐漸完善的基礎設施以及日益成熟的供應鏈聚落，成為許多台商的熱門選項。
信音表示，泰國廠預計在 2025 年第二季開始小量生產。雖然初期產能規模可能不大，但這標誌著信音全球化生產佈局的重要里程碑。泰國廠的加入，將有助於：
分散生產風險： 降低對單一製造基地的依賴。
貼近市場與客戶： 更快速響應東南亞及其他地區客戶的需求。
優化成本結構： 探索更具競爭力的生產成本。
泰國廠的運作，將為信音的長期營收成長注入新的活水與動能。
儘管 2024 年 Q4 營運預期持平，但信音對 2025 年的營運展望充滿信心，主要歸因於以下四大成長引擎的發力：
信音預計 DDR5 相關產品線將在 2025 年第二季至第三季開始放量。隨著 PC 和伺服器市場對更高頻寬、更低功耗記憶體的需求日益增長，DDR5 的滲透率將逐步提升。信音作為 Dimm 連接器的供應商，將直接受惠於這波升級潮，為 NB 和伺服器營收帶來顯著貢獻。
全球電動車市場雖然面臨一些挑戰，但長期成長趨勢不變。信音預期車用相關產品有望回溫，特別是來自歐系車廠的出貨量有望成長。此外，公司積極開發兩輪電動車市場，這將為其車用電子事業帶來新的增長點，拓展更多元的應用場景。
Type-C 接口已成為消費電子產品的通用標準。信音在 Type-C 產品線的持續投入，並朝向新高精密產品線開發，確保其產品能夠滿足未來電子設備對更高傳輸速度、更大功率傳輸以及更精巧設計的需求，保持市場領先地位。
在新能源領域，信音除了現有的太陽能相關產品，也積極投入大功率產品的開發。隨著全球對再生能源和儲能系統的需求不斷增加，大功率連接器在這些應用中扮演著關鍵角色。信音的佈局將使其能夠更好地抓住綠色轉型帶來的商機。
信音在 2025 年的成長展望令人期待，但同時也伴隨著一些挑戰與機遇：
挑戰：
終端需求的不確定性： 全球經濟仍存在變數，終端電子產品需求復甦可能不及預期。
市場競爭加劇： 連接器市場競爭激烈，價格壓力可能持續存在。
新廠產能爬坡： 泰國新廠的初期運作可能面臨學習曲線和產能爬坡的挑戰。
機遇：
DDR5 規格升級： 這是確定性的產業趨勢，將帶來穩定的增量需求。
電動車市場潛力： 電動車的普及和智能化，將持續創造對高階連接器的龐大需求。
綠色能源轉型： 政策推動與產業發展，為新能源連接器提供了廣闊空間。
全球化供應鏈重塑： 泰國廠的設立，使信音在供應鏈韌性方面更具優勢。
建議信音在追求營收成長的同時，應持續優化成本結構，強化研發投入，並密切關注全球經濟走勢與產業鏈變化，以靈活應對市場挑戰。
儘管 2024 年的市場環境充滿挑戰，信音憑藉其在 NB、消費電子、車用電子和新能源四大領域的深耕與多元佈局，展現了穩健的營運韌性。尤其是在 DDR5 產品開發的先期投入、車用高頻高速傳輸的技術聚焦，以及泰國新廠的戰略佈局，都為其 2025 年的營運成長奠定了堅實基礎。
展望未來，信音不僅僅是連接器產品的製造商，更是全球科技產業鏈中不可或缺的關鍵夥伴。隨著泰國新廠的逐步投產，以及 DDR5 和車用市場的動能釋放，信音有望在 2025 年迎來新一波的營收成長高峰，持續在全球連接器市場中扮演重要角色。其穩健的全球化佈局，將助其在快速變化的產業環境中，持續領先並創造更高價值。
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