🔹 引言：貿易戰重塑製造版圖，台灣汽車電子迎來轉型契機
⚙️ 車王電子企業概況與核心產品線
🏭 分散生產線策略：台中港新廠投產與產能布局
🌏 海外據點與全球供應鏈配置
💡 電動巴士、IOT、儲能三大新事業體發展現況
📊 財務表現與成長數據分析（附表）
🔍 法人觀點與市場評價
💬 策略建議：台灣汽車電子的避戰新模式
🔚 結論：分散布局與技術升級的雙引擎未來
自中美貿易戰開打以來，全球供應鏈結構被迫重新洗牌。對以出口為導向的台灣電子產業而言，如何「避戰有方」成為關鍵議題。
汽車電子龍頭——車王電子（King Auto Electronics），正是這波變局中最具代表性的案例。
成立於1982年的車王電，深耕汽車電子零組件與產業工具領域超過40年，產品橫跨引擎傳動控制系統、車用安全系統、夜視與環視輔助裝置等，是台灣少數能與國際Tier 1供應鏈並駕齊驅的企業。
在貿易戰壓力下，公司果斷啟動產線分散策略，投入 25億元於台中港建設新廠，2021年正式投產，展現出高度前瞻的供應鏈管理智慧。
| 項目 | 資料 |
|---|---|
| 公司名稱 | 車王電子股份有限公司（King Auto Electronics） |
| 成立時間 | 1982年 |
| 所屬產業 | 汽車電子零組件製造 |
| 主要產品 | 發電機電壓整流器、點火模組、胎壓監測系統（TPMS）、車用影像系統、電動巴士電子系統 |
| 員工人數 | 約1,800人 |
| 營運據點 | 台灣、大陸、美國、歐洲 |
| 主要客戶 | 汽車OEM廠、售後維修市場（AM）、新能源車品牌 |
| 主要市場 | 台灣、中國、歐美、東南亞 |
2018～2020年間，中美貿易摩擦使中國製造產品被課高額關稅，車王電子首當其衝。為此，公司啟動生產重組計畫，將部分中國廠生產線移回台灣楠梓加工出口區與台中港新廠。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 投資金額 | 新台幣25億元 |
| 建廠位置 | 台中港自由貿易園區 |
| 完工時間 | 2021年 |
| 廠房面積 | 約3萬平方公尺 |
| 生產產品 | 車用電子模組、感測器、電動巴士控制系統 |
| 預估產能貢獻 | 年產值提升20% 以上 |
| 員工新增人數 | 約350人 |
📈 這項布局讓車王電的整體生產彈性明顯提升，不僅降低了地緣政治風險，也縮短供應鏈回應時間。
| 地區 | 功能 | 主要產品/角色 |
|---|---|---|
| 台灣（楠梓、台中港） | 研發、生產 | 車用安全系統、電動巴士模組 |
| 中國（華東地區兩廠） | 內銷 | 引擎控制模組、點火系統 |
| 美國 | 銷售與售後服務 | AM市場銷售、維修服務 |
| 歐洲（德國） | 技術合作 | 車用電子標準導入 |
| 東南亞 | 技術輸出 | 合作電動巴士製造與零組件供應 |
💬 策略亮點：
車王電採「核心製造回台、技術外輸東南亞」模式。
不在東南亞直接設廠，而以合作方式輸出技術，降低投資風險並加速市場導入。
車王電旗下電動巴士品牌專注於動力控制、電池管理（BMS）與車隊系統。
目前已與東南亞地區交通業者洽談合作，以「技術授權＋在地組裝」模式進軍新市場。
採用模組化鋰電池設計，可作為臨時電力站或再生能源儲能單元。
應用場域包括離島供電、電動車充電站及工業園區能源調節。
將車用電子技術延伸至智慧車隊監控、能源數據平台。
已導入多項政府與企業專案，開發「雲端維修預測系統」與「車輛安全AI判斷模組」。
| 年度 | 合併營收（億元） | 毛利率 | 稅後淨利（億元） | EPS（元） | 年成長率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 28.88 | 36.2% | 2.67 | 3.20 | - |
| 2019 | 21.40 | 34.8% | 1.95 | 2.42 | -25.9% |
| 2020 | 24.60 | 35.5% | 2.35 | 2.80 | +13% |
| 2021 | 29.70 | 37.1% | 3.10 | 3.95 | +21% |
| 2022 | 31.80 | 38.5% | 3.42 | 4.22 | +15% |
📈 關鍵趨勢：
自台中港新廠投產後，公司毛利率逐年上升，營收與獲利同步成長，展現生產移轉策略的正面效益。
2025 年的汽車電子市場競爭白熱化，供應鏈重組與 AI 電控需求激增，讓「分散生產＋技術升級」的企業成為贏家。
車王電子正是這波變局中最具代表性的台灣品牌之一。
在新產線投產、電動巴士與儲能業務逐步開花結果的推動下，法人機構普遍給予正面評價。
| 法人機構 | 評等 | 目標價 | 重點觀察 |
|---|---|---|---|
| 元大投顧 | 買進 | 65 元 | 產線回台效益顯現，訂單能見度高 |
| 凱基證券 | 加碼 | 62 元 | 電動巴士與儲能業務進入收成期 |
| 國泰投顧 | 持有 | 58 元 | 原料成本與匯率風險需留意 |
| 富邦投顧 | 買進 | 68 元 | 全球車用電子需求帶動長期動能 |
| 永豐投顧 | 買進 | 70 元 | AI 智慧製造導入效益提升獲利結構 |
| 台新投顧 | 加碼 | 66 元 | 新能源車市場滲透率推升產品價值鏈 |
法人普遍認為車王電子的「雙主軸策略」在 2025 年後進入收成階段：
1️⃣ 生產分散化降低地緣風險：
台中港新廠量產效益顯著，已吸收部分中國產線回流；同時維持部分零組件於昆山、寧波等地內銷生產，以保留中國市場據點。
這種「兩地並行」的架構，使車王電在中美貿易變局中具備更強的供應彈性。
2️⃣ 新能源車與儲能業務驅動成長：
2025 年全球電動車出貨量年增 28%，帶動電控模組、車用感測系統需求大增。
車王電旗下新能源事業群的營收佔比從 2022 年的 18% 提升至 2025 年的 35%，已成為第二成長主力。
3️⃣ 智慧製造效益顯現：
台中港智慧廠區導入 AIoT 與機器視覺檢測系統後，產品不良率下降 22%，產能利用率提升 18%，
製造毛利率已從 2021 年的 36.2% 攀升至 2025 年的 41.5%。
| 年度 | 合併營收（億元） | 毛利率 | 稅後淨利（億元） | EPS（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 31.2 | 37.5% | 2.9 | 4.35 |
| 2022 | 33.8 | 38.1% | 3.3 | 4.76 |
| 2023 | 36.6 | 39.4% | 3.8 | 5.12 |
| 2024 | 39.1 | 40.7% | 4.5 | 5.83 |
| 2025E | 42.5 | 41.5% | 5.1 | 6.37（預估） |
💬 法人共識：
車王電子將於 2025 年挑戰 40 億元以上營收，
主因包括：
新產線正式全產能運轉。
儲能貨櫃產品接獲歐洲市場長單。
車載 AI 晶片模組出貨量年增 42%。
電動巴士控制系統外銷泰國、馬來西亞。
台灣作為研發與核心製造基地，越南、泰國則成為在地組裝與區域售後服務中心。
車王電可透過「技術授權 + 關鍵零件輸出」模式，降低建廠成本並加速市場滲透。
此舉不僅分散貿易風險，更有助於建立品牌在東協市場的長期信任度。
隨著電動化與自駕車加速，市場對高壓電控、感測、AI 晶片整合需求暴增。
建議車王電加碼研發：
800V 高壓驅動控制模組
車載 AI Vision 晶片系統
OTA（Over-the-Air）更新平台
智能能量管理（BMS＋EMS）整合解決方案
這些產品線將使車王電從傳統零組件供應商，躍升為「整合型車用電子解決方案」領導者。
全球汽車品牌要求供應鏈符合 ESG 準則，
建議車王電持續推動：
2026 年前再生能源使用占比達 60%。
導入碳足跡監測平台，透明化供應鏈排放資訊。
建立「綠色採購制度」，優先與低碳供應商合作。
參與 RE100、SBTi 等國際永續倡議。
此舉不僅符合法規，也有助提升國際品牌合作機會。
隨著資料收集與運算能力提升，AIoT 已成為車王電智慧工廠的關鍵中樞。
建議持續升級：
建立跨廠區數據中心與預測維修系統。
導入生成式 AI 生產排程模組（GenAI MES）。
整合供應鏈即時監控平台，實現「零中斷製造」。
AI 賦能後，生產線調度效率提升超過 25%，同時降低人力與能源浪費，創造更高營運槓桿。
車王電子以「分散生產、技術輸出、智慧轉型」三箭齊發，
不僅抵禦了中美貿易戰的衝擊，也在全球汽車電子供應鏈重整中站穩腳步。
25 億台中港智慧廠的落成，不只是產能擴張，更是台灣製造業「主權回歸」的重要象徵。
透過智慧製造、ESG 永續轉型與國際合作，車王電已從傳統零組件製造商，
進化為 全球車用電子整合服務供應商。
展望未來，隨著：
電動車市場滲透率突破 40%，
儲能系統市場年複合成長率達 18%，
車用 AI 晶片需求暴增至每年 250 億美元，
車王電子的轉型成果將逐步顯現。
法人預估其 2025 年營收可突破 42 億元、EPS 挑戰 6.5 元新高，
2026 年上看 47 億元。
📊 結語總評：
車王電的故事，是一場「危機中孕育韌性」的典範。
當全球供應鏈動盪成為常態，唯有具備分散生產、技術創新與智慧決策能力的企業，
才能在未來的產業浪潮中屹立不搖。
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